英镑对美元汇率恢复至英国“脱欧”公投前水平

by admin on 2019年8月16日

英镑汇率23日亚洲交易时段突破1.4美元,恢复至英国“脱欧”公投前水平,成为2018年迄今表现最强的货币之一。

伦敦11月7日 –
英镑的每次大跌都会推动英国股市上涨吗?二者之间自从去年英退公投以来的这种联动关系可能即将被打破。

英国脱欧带来的经济后果,对于英镑的冲击可谓相当极端,在英国脱欧公投后,英镑跌至31年低位,一些分析师甚至认为,脱欧可能导致英镑兑美元跌至平价。然而,上周五英镑兑美元冲破1.36关口,这是自2016年6月公投以来的最高水平。

另外,过去4个交易日,英镑对欧元汇率上涨1.3%,22日创一个月来新高。美国西联国际汇款公司分析师乔·马宁博说,英镑汇率现阶段上涨,是2014年以来持续时间最长的一次。马宁博说:“英镑继续受益于美元贬值,希望全球经济加速增长能提振英国经济。”KBC市场公司分析师皮特·拉芒认为,英镑对欧元和美元汇率均有望进一步走强。(卜晓明)【新华社微特稿】

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资料图片:2016年3月,英镑纸币。REUTERS/Phil Noble

本周末是英国退出欧洲汇率机制25周年纪念日,这一天被称为“黑色星期三”。

英镑自英国公投退欧以来的下跌转化为富时100指数.FTSE的上涨,每次英镑受创都会推动股市走高。自2016年6月的公投以来,英镑已贬值逾10%。

法国兴业银行分析师Kit Juckes称,在汇率机制退出后,英镑的下跌确实引发了出口复苏。在“黑色星期三”之后的6个月里,英镑兑美元暴跌近35%,推升了出口总量,并抹去了贸易逆差。它的衰落“播下了一个更好的经济的种子”。

这中间的道理很简单。富时100指数成份股大约75%的营收来自海外,因此英镑贬值可以支撑以英镑计算的项目获利,同时提振英国的出口竞争力。英镑下跌还令在英国上市的跨国公司股价对海外投资者来说更便宜。

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但随着通胀侵蚀了国内需求,迫使英国央行于上周实施10多年来的首次升息,一些分析师称,英镑与英股走势的反向关联将被打破,从而砍掉英股的一大助力。

但英镑的复苏需要数年时间。Juckes解释,直到1995年,英镑才出现了买入机会,在1997年才开始腾飞。即使货币贬值带来的经济效益非常明显,仍然需要等上18个月到两年,才能在看到英镑走强。

“这种反向关联通常存在于没有通胀压力、不会升息而且货币贬值空间也不大时,”瑞银宏观策略主管Yianos
Kontopoulos说。

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他说,立场强硬的央行可能打破这种反向关联–即便调查中的多数分析师认为上周的升息举措是“一锤子买卖”,在2019年之前不会继续上调利率。

尽管英镑兑美元已上涨近3%,英镑兑欧元在过去5天里上涨近4%,但投资者仍需要一周多的证据才能得出英镑能够维持目前水平的结论。

9月通胀率跳升至逾五年最高,主要原因是英国公投退欧后英镑下跌,这几乎使英国央行做出升息决定板上钉钉。

三个原因解释为什么脱欧公投后英镑的跌势仍未结束

英国股票投资者因英镑贬值而获益。但如果上述相关性减弱,他们将蒙受损失。

首先,是英国央行的鹰派态度,而不是对英国脱欧谈判结果的乐观态度,提振英镑,而脱欧谈判推高了欧元汇率。市场上也有很多人怀疑,英国央行正处在紧缩周期的开始阶段。

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